远峰科技:上智能汽車易,上科創板難

admin

四個月前，上交所受理了远峰科技科創板上市申请，其成為科創板第548家拿到“准考證”的企業，可是远峰科技在初度扣問中就交了“白卷”并撤回了上市申请。

一般上交地址审核扣問环節，會针對企業是否是符合科創属性、是否是符合科創板發行上市条件、在财務上是否是有瑕疵等本呼啦圈,色性問题举辦询問，而經過進程這一過程，也讓投資者能更透彻地了解申报企業，更好地為企業定价。

讓人利诱的是，毕竟走出了第一步的远峰科技，為甚麼要撤回材料中止上市？上交所的扣問究竟触及到企業的哪些硬伤？于8月3日再次接收上市辅导冲击IPO的远峰科技，這次告成的可能性又有多大？

远峰科技的核心產品為流媒體後視镜，但從企業数据来看，该業務板块收入增长并不稳定，皮膚乾燥粗拙，且营收在公司占比呈逐年下滑趋势。

招股书顯示，2018年-2020年，以流媒體後視镜為主的智能驾驶教诲機構結交app,,辅助產品板块業務收入分袂為4.57亿、4.34亿和4.8亿元，占公司总营收分袂為67.23%、56.23%和52.71%。

在流媒體後視镜范围远峰科技面临着雙重挑战：

一方面，現阶段流媒體後視镜市场仍處于培育期，整體渗透率较低；此外一方面，同業竞争越来越激烈。

市场渗透率上，目前市场上量產車型装载流媒體後視镜的車型非常有限，独一别克GL8、威兰达、丰田RAV4、凯迪拉克、长城WEY 等少数高档車型。

高工智能汽車研讨院数据顯示，2020年全年搭载流媒體後視镜的車型总销量并不高，渗透率依旧极低，整體增量比较有限。

從市场竞争来看，流媒體後視镜范围已有凌度、贝思特、華阳集团、台北研勤科技、360安全科技、小蚁科技、嘉丰超卓、捷渡、好帮手等供應商，竞争激烈。

這也迫使远新屋抽水肥,峰科技将其流媒體後視镜產品单价由2018年的2617元/套低落至2020年的2116元/套，年平均降幅达10%左右。

為了在激烈的市场竞争中保持市占率，低沉產品单价不失為一種法子，但近年降价，同時產品营收占比越来越低，也讓人對远峰科技未来的竞争力產生担忧。

除流媒體後視镜外，远峰科技的產品和處事還涵盖了智能座舱產品、智能互联產品和車联網技術斥地處事等。

從营收上来看，智能座舱產品占总营收的比例呈逐年上升趋势，2018年-2020年，营收占比分袂為26.82%、29.91%和42.08%，特别是2020年增长十分顯著。

可是，招股书顯示，2018年至2020年远峰科技研發投入呈逐年递減趋势，三年研發投入分袂為7538.10万元、8547.94万元和6301.75万元，占公司的营收比例為10.77%、10.61%和6.52%，锐減了4.09%。

當然企業的研發投入强度與其所處行業和發展阶段有關，但@因%m16hb%為大大%6s518%都@科創板公司尚處于成长期，研發投入關系到科創企業的持续發展和後续業绩，因此观察一家泡腳祛濕瘦身,企業的研發投入依然具有重要意义。

Wind数据顯示，2017年-2019年200家科創板公司研發支出占营業收入的比例依次為8.63%、9.17%、10.26%，呈現逐年提升的态势。對比来看，远峰科技的研發投入低于行業均值。

相较同行可比公司，远峰科技不单在資產范畴和营業范畴均處于相對付较低水平，同時其研發投入占比亦锐減至低位。

值得一提的是，其涉足的智能座舱與T-BOX两大市场均正處于升级转型的關键期，這也意味着两項業務處于加大研發投入阶段，但远峰科技却在反其道而行，背後或與資金紧张不無關治療濕疹,系。

在公司竞争劣势一項，远峰科技首先提及的就是公司“债務范畴较大，融資渠道单一”。

2018年-2020年，远峰科技合并資產负债率分袂為84.58%、85.65%和74.62%，而行業平均值分袂為27.59%、30.17%、29.09%，远峰科技資產负债率远高于行業平均水平。

過去，远峰科技的運营資金首要来自于股东原始投入、銀行短期借债和經营台北當舖,所得，未對外举辦大额直接融資。但随着远峰科技業務范畴持续扩大，其對长期資金及勾當資金的需求不断增加。

报告期内，该公司短期借债余额分袂為1.38亿元、2.27亿濕疹藥膏,元和1.84亿元，占勾當负债的比例分袂為28.04%、38.76%和30.73%。

因此，远峰科技将希望寄托于科創板上市，并表示募集資金到位後，将扩大生產范畴，增加科研投入，從而增加核心竞争力。依照招股书，远峰科技拟發行不超過2200万股，计划募資6.8亿元。

讓人難以理解的是，過去三年資金缺口巨大的远峰科技每年均會举辦大额分红。

其中，2018年合计分拨6400万元，2019年分拨2500万元，2020年分拨600万元，三年共计分拨9500万元。

而近三年远峰科技的盈利总计才7076.37万元，完全不能覆盖如此范畴的現金分红。

值得一提的是，2018年远峰科技在亏损3505.64万元的情况下，仍举辦了高达6400万元的現金分红。如此減肥貼,操作，不得不讓市场對其分红情况及公司運营打點產生質疑。

當然交易所對拟上市企業的資料报送和上市暴露的审查趋严，但仍無法杜绝企業“带病申报，抢跑占位”，远峰科技或属于前者。

核心產品流媒體後視镜竞争力不足，市场暗示疲软；智能座舱產品虽增长明顯，但研發投入锐減後继無力；資產负债水平远高于行業均值，加上融資渠道单一，資金压力凸顯……

汽車智能化與網联化是大势所趋，但市场竞争也越来越激烈，對供應链企業的技術有着更高的哀求，目前来看，远峰科技的竞争優势并不明顯。

而經過未答扣問回复、撤回上市申请等一系列操作後，交易所對其的审核或會更加严格，远峰科技能否顺利上市仍未可知。

————————————

互换请加微信：chenchenlxrn

原創内容版权归属無房，转载须經授权。